金融期货

 

【股指】大盘大幅低开震荡。受外围影响，股指大幅低开，小幅震荡后盘中有所拉升，一度触及3550点重新走弱，最终仍然大幅收跌。午后股指继续弱势震荡，受60日均线反复震荡，最终反弹仍然无力，跌幅超过2%。消息面上，Wind数据显示，北向资金全天净卖出56.32亿元，为连续3日净卖出。其中沪股通净卖出45.76亿元，深股通净卖出10.56亿元。本周北向资金累计净卖出逾75亿元。技术上，春节后以来一直提示调整风险，经过大幅下跌后，短期或有技术性反弹，但震荡整理还没有结束，本次调整上证指数第一支撑位3456，上方压力位是5日均线大概3625，建议逢高做空IF2103、IH2103，参考点位5日均线，供参考。

 

工业品

 

【螺纹钢】周五05合约偏强震荡，收盘4677涨0.09%，减仓4783手。26日早盘唐山普方坯出厂报4290涨20，上海建材早盘暂稳开盘。今日国内商品市场多数品种多数高位回落，期螺在铁矿石的带动下低位回升，短期在成本支撑下，市场对后市需求预期较强，钢价维持高位偏强震荡。上周钢价在宏观利好和需求预期推动上涨后，市场情绪开始恢复理性，预期推升的价格上涨仍需落实至产业供需上，当前终端工地采购尚未明显启动，现货持续拉涨动力不足，目前期货已升水华东现货，同样抑制上涨空间，短期或高位震荡为主，关注后期需求的释放进度。操作上，短线回调做多。

 

【铁矿石】周五连铁震荡上行，05合约收盘1151涨1.72%，增仓14429手。26日早盘进口矿港口现货市场价格稳，现PB粉1175-1207，PB块1479-1580，杨迪粉1066-1109，超特粉979-1003。近期铁矿走势受成材端影响较大，钢价持续拉涨提振矿价上行，但限产、矿价高企对钢厂采购带来一定影响，后期持续关注成材走势。铁矿石短期到港资源有限，但国内高炉铁水产量保持同期高位，对铁矿需求依旧旺盛，同时经历假期的生产消耗，钢厂存在一定的补库需求，在供需紧平衡的状态下矿价保持偏强运行。操作上，前期59正套持有或回调做多，关注1080支撑。

 

【甲醇】周五探底后震荡，收报2472（-1.59%）。现货方面，期货震荡为主，下午常州地区甲醇价格参考2445-2450元/吨附近现汇出罐，持货商小单报盘。原油走弱，叠加近期甲醇涨幅过快，盘面技术性回调压力增大。本周港口库存整体去库，继续以华东地区去库为主。截止2月24日，港口库存为88.4万吨，较上周跌3.36万吨，库存持续下降，叠加2月份甲醇进口货较少，甲醇基本面压力不大。目前下游MTO装置维持高位，需求维持。短期技术性回调，多头注意回避。操作上建议多头止盈离场，仅供参考。

 

【橡胶】ru2105周五大幅回调，会吐两日涨幅，收15990元/吨。周五山东19年国营全乳胶现货15650（-800），现货贴水340。周五上期所橡胶仓单量16.794万吨（+0），NR仓单5.9573万吨（+0.0101）。美债利率走高引发市场风险情绪上升。橡胶基本面供应方面，产区处于停割或即将停割状态，后期关注各地新季开割是否顺利。统计上停割并不是上涨的原因，通常现在是回落的时间节点。库存方面，全球天胶总库存充裕，但上期所天胶仓单低位，多个地方库存呈去库趋势。合成胶方面原料丁二烯自低位反弹，丁苯强势。需求方面，2021年1月重卡销量开局十分强势，但预料今年总体将明显负增长，乘用车则预期增长。海外需求在疫苗逐步铺开的预期下，中期恢复预期强烈。橡胶市场预期强，现实有待观察，无仓者不宜追高，等待回调企稳。

 

【液化气】PG2104周五震荡调整，收4042元/吨。广石化今日现货报价4058元/吨（+100）。外盘布伦特原油保持高位，但美国天然气4月合约在去年高位的压力处持续承压回落。原油中期供应关注OPEC+产量政策和伊朗制裁放宽等因素，由于供应反应滞后，市场短期惯性较好。下周OPEC+将举行会议，将有较大影响。LPG方面，进口成本高企，但国内弱，山东现货3800元/吨左右。现货在国内冬季气温偏高预期差之下受较大打击，而且3月份PHD有一波检修预期，PDH近期利润下滑严重。目前疫苗效果预期良好，而且天气日渐转暖，国内外防控压力降低，有利需求恢复。操作上，建议低位多单继续持有。

 

【原油】周五盘面震荡回落，SC2104收405.9元/桶（-2.40%）。欧佩克+消息人士表示，鉴于近期油价的回升，欧佩克+产油国将考虑从4月起适度放宽产量限制。在不增加库存的情况下，从4月开始增产50万桶/日的选项似乎是有可能实现的。沙特自愿性减产100万桶/日的计划将在下个月结束，目前欧佩克对沙特在4月起开始逐渐恢复增产的预期正在逐渐增加。原油连续上涨后在5日线附近展开震荡，市场将重点关注下周OPEC+会议情况，交投相对谨慎。但即使小幅增产仍不改继续去库局面，长线仍继续看好，如有回调机会仍以逢低做多持多为主。

 

【PVC】周五盘面宽幅震荡，V2105收8505（-0.58%）。今日现货市场继续小幅下调，华东主流价报8630。基本面来看，隆众数据显示本周上游企业周均开工率88.41%，环比增加1.25%，同比增加17.62%。其中电石法开工率环比增加0.79%，乙烯法开工率环比增加3.09%，同比增加32.02%。社会库存环比增加13.29%，同比减少20.96%。虽继续累积，但处在近几年同期偏低水平。原料方面电石价格持续调涨，成本支撑较强。短期市场仍表现相对较强，海外供需紧张持续，化工板块商品走势强劲，盘面回调空间有限。后期继续关注海外装置复工进度，场外短线激进型投资者谨慎逢低做多，稳健型投资者暂观望。

 

【玻璃】周五玻璃期货105高位震荡，收于2044元/吨，较上个交易日下跌15元/吨，持仓减少0.79万至44.34万手。2月26日，交易所仓单仍为500张。"中国玻璃综合指数"为1425.41点，环比上月上涨25.56点。本月现货总体走势超出预期，春节前厂家的营销政策有效调整，增加了下游贸易商和加工企业补库存的意愿。春节之后，随着公路运输的恢复。下游补库存的进展较快。今天华中市场现货报价局部上调，华北市场暂时稳定。今天玻璃105合约高位区间震荡，预计下个交易日高位震荡，操作上建议短线操作为主，压力位2080元/吨，支撑位2000元/吨。

 

农产品

 

【鸡蛋】周五鸡蛋主力合约高位宽幅震荡，收盘价报4637元/500千克，涨跌幅0.63%。现货方面，今日国内鸡蛋价格稳定，北京主流蛋价报3.75元/斤，较昨日持平。年后换羽鸡占比增加，产量小幅下滑，叠加各环节陆续备货补库均在支撑蛋价。近月合约逐步回归现货，市场整体多头氛围较浓，短期不宜做空。05合约受低补栏预期支撑偏强运行，关注下方4380一线支撑，压力位4800。

【玉米】周五玉米主力合约震荡下挫，收盘价报2777元／吨，涨跌幅-1.45%。现货方面，目前国内地区玉米价格大多稳，个别涨，全国玉米均价为2942元/吨，较昨日上涨5元/吨。山东地区深加工企业玉米收购价主流区间在2950-3130元/吨，个别较昨日上涨20元/吨。当前部分地区基层农户余粮见底，市场有惜售、观望情绪，阶段性玉米流入减少，而下游多数企业经过春节期间加工消耗，库存普遍降至低位，节后补库需求或放大，均对玉米价格形成支撑作用。不过，南方需求未见起色，局部非洲猪瘟疫情频发，养殖端看空后市出栏积极，且下游饲企替代谷物较多也将抑制价格。总的来看，政策粮减少，市场可预见的供应偏紧，供需缺口犹在，预计短线维持高位震荡整理，关注下一步政策方面的消息指引。2105合约多单持有，支撑位2700，压力位2900。

 

【生猪】周五生猪主力合约高位宽幅震荡，收盘价报28970元／吨，涨跌幅0.49%。现货方面，今日全国均价27.60元/公斤，较昨日下跌0.09元/斤。中央储备冻肉2万吨将于今日投放市场打压猪价。目前屠宰企业仅零星开工，整体开工率仍然较低，加上局部非瘟疫情仍在爆发，养殖户恐慌出栏，短线持续利空现货猪价，但中线利多期货09合约。考虑到冬季非洲猪瘟病毒存活时间长，疫情发生的风险大，且目前仍没有有效的疫苗可以使用，预计影响养殖端扩张速度。关注09合约下方28000一线支撑，压力位30000。

【油脂】周五国内油脂震荡偏弱。豆油2105收跌0.28%，报8660元/吨；棕榈油2105收跌0.19%，报7534元/吨；菜油2105收跌1.18%，报10481元/吨。外盘方面，CBOT豆油震荡偏弱；马来西亚棕榈油窄幅震荡。根据天下粮仓的数据，今日安徽巢湖毛豆油现货无报价，广州24度棕榈油现货报价8130元/吨。因美豆出口报告利空，昨晚美豆大幅下跌。国内三大油脂库存处于历史低位，供应减少使得油厂提价意愿增强，加之马来出口有所恢复，国内油脂价格受支撑。建议豆油5月多单继续持有，保护性止盈位8460。

 

【饲料】周五国内饲料大幅下跌。豆粕2105收跌4.86%,报3427元/吨；菜粕2105收跌5%，报2907元/吨。外盘方面，CBOT豆粕小幅下跌。根据天下粮仓的数据，今日张家港豆粕现货报价3740元/吨。因美豆出口报告利空，昨晚美豆大幅下跌。春节过后处于养殖行业的淡季，加之非洲猪瘟的影响，豆粕需求短期受抑。操作上建议豆粕9月多单止损离场。