金融期货

 

【股指】大盘强势反弹。股指小幅低开，随后震荡上涨收红，并一路震荡上涨，午盘突破5日均线大幅收涨。午后股指继续震荡攀升，最终突破20日均线。银保监会主席表示贷款利率回升，这并不是加息周期的开启。由于贷款利率相对位置仍偏低，后续利率大概率将延续“自发式”回升，主因支持性政策退出以及经济、通胀运行态势，并非政策主导。技术上，股指强势反弹，突破多条均线压力，回补前几天交易缺口，不过股指上涨主要由银行股周期股等权重股带动上涨，而市场赚钱效应不足，并且成交量也没有明显放大，关注后续这两方面情况，目前仍然维持今早判断，预计股指后续仍以震荡整理为主，短期或有震荡反复，趋势震荡调整观点还没有变化，仍然建议逢高轻仓做空IF2103、IH2103，点位参考10日均线，供参考。

 

工业品

 

【橡胶】ru2105周三日内震荡反复，收15540元/吨。周三山东19年国营全乳胶现货14900（-0），较期货贴水640元/吨。周三上期所橡胶仓单量16.794万吨（+0），NR仓单5.9552万吨（-0.0806）。橡胶供应方面，产区处于停割或即将停割状态，后期关注各地新季开割是否顺利。统计上停割并不是上涨的原因，通常现在是回落的时间窗口。库存方面，全球天胶总库存充裕，但上期所天胶仓单低位，多个地方库存呈去库趋势。合成胶方面原料丁二烯自低位反弹，丁苯强势。需求方面，2021年1-2月重卡销量开局十分强势，但预料今年总体将明显负增长，乘用车在工信部刺激政策下则预期增长。海外需求在疫苗逐步铺开的预期下，中期恢复预期强烈。橡胶市场预期强，现实有待观察，操作上，大幅回调后短线或有支撑，支撑位15300。

 

【液化气】PG2104周三震荡整理，收3988元/吨。广石化今日现货报价4208元/吨（+0）。外盘布伦特原油高位承压，美国天然气4月合约仍然受去年高位压制。市场观望OPEC+会议结果。市场预期OPEC+4月增产一百多万桶每天。油价或仍有上涨空间。LPG方面，3月沙特CP继续上调，折合到岸成本平均丙烷4597元/吨，丁烷4312元/吨。国内，山东现货3600元/吨左右，进口利润倒挂。3月仓单注销压力大，而且3月份PHD有一波检修预期。目前疫苗效果预期良好，而且天气日渐转暖，国内外防控压力降低，有利需求恢复。操作上，建议低位多单继续持有，支撑位3800。

 

【甲醇】周三宽幅震荡，收报2540（+1.44%）。现货方面，宁波甲醇当地主要一手持货商今日再次暂停报价，执行长约为主；下午二手商坚守报盘2620元/吨附近现汇出库，低端有小单实单成交。目前市场仍然围绕欧佩克会议的增产预期，以及内地厂家春检力度之间进行交易。若会议结果显示增产量大，对于后续原油优势将有长期的压制，能化品压力较大。另外西北地区碳中和限产，也是基于市场炒作做多的机会。因此近期盘面波动增大，操作上较难把握，建议前期多头者逐步止盈离场，仅供参考。

 

【玻璃】周二玻璃期货105高位大幅震荡，收于2088元/吨，较上个交易日下跌2元/吨，持仓减少1.79万至44.65万手。3月3日，交易所仓单仍为650张。今日现货市场延续上行走势，市场成交氛围向好。华北沙河市场厂家走货有所好转，部分厂家价格上调1-2元/重量箱，加工厂按需采购，货源逐渐消化，贸易商根据自己情况销售存货为主；华东市场继续走高，贸易商、加工厂接盘积极性尚可，企业产销向好，零星企业价格走高；华中湖北地区企业交投气氛浓郁，今日部分企业仍有上调计划；华南市场在加工厂复工后，下游订单较为充足，补货积极，原片企业报盘价格不断走高。现货市场稳中向好。今天玻璃105合约高位大幅震荡，预计下个交易日高位震荡，操作上仍建议短线偏多操作为主，压力位2150元/吨，支撑位2050元/吨。

 

【原油】周三盘面夜盘时段高开震荡，日盘先抑后扬，SC2104收392.8元/桶（-1.11%）。PI库存方面美国截至2月26日当周，原油库存增加735.6万桶，预期减少185万桶；汽油库存减少993.3万桶；精炼油库存减少905.3万桶。消息面伊朗总统鲁哈尼和法国总统马克龙进行了通话，讨论了核协议议题。欧佩克+联合技术委员会（JTC）认为最近的油价回升可能更多是由金融参与者造成的，而不是实际基础的改善。基本情况下，今年8月前的原油库存将低于5年平均水平。沙特阿美石油公司CEO：石油市场正在改善，亚洲需求强劲。市场主流预期认为沙特4月开始会退出2-3月的100万桶/日减产量，再加上另外成员国增产的50万桶/日，大概合理环比增产量在150万桶/日左右。可锚定该减产量做为当前主流预期，如兑现或超预期则盘面有进一步回落调整可能，否则可能仍继续上行。建议场外趋势型做多投资者可待会议落定后再入场，持仓头寸短期注意减仓规避波动风险。

 

【PVC】周三盘面再度大幅反弹，V2105收8540（+3.08%）。今日现货价格重回上涨，华东主流价报8550左右。供需来看，上游开工率维持高位，不过供应量也难以进一步增加，且要考量3月底后上游春检可能开始，叠加出口向好，国内供应端压力并不明显。而需求端继续恢复，目前下游制品开始逐步跟随原料调涨，下游利润开始修复。社会库存看继续垒库，接近往年同期水平。不过随着供需继续向好，后期或进入库存拐点开始去库。近期原料电石价格持续推涨，成本支撑明显。今日早盘大幅冲高随后涨幅有所回落，高位运行多空或有一定分歧，不过今日盘面总体放量增仓上行，后期关注前高能否再次突破。留意现货端下游制品价格传导是否顺畅，同时也要关注海外复产进度。操作建议暂观望为主。

 

农产品

 

【鸡蛋】周三鸡蛋主力合约宽幅震荡，收盘价报4455元/500千克，涨跌幅1.39%。现货方面，今日国内鸡蛋价格继续下跌，北京主流蛋价报3.55元/斤，较昨日下跌0.06元/斤。春节过后，鸡蛋市场需求仍交疲软，蛋商及养殖户库存均多。目前蛋鸡产蛋率正常，鸡蛋供应稳定，预计短线鸡蛋价格仍以弱势运行为主。不过年后换羽鸡占比增加，产量较往年小幅下滑，叠加成本端高企，均在支撑短期蛋价。近月合约逐步回归现货，05合约多空分歧加剧，短期关注05合约下方4250一线支撑。

 

【玉米】周三玉米主力合约小幅偏弱震荡，收盘价报2763元／吨，涨跌幅-0.5%。现货方面，目前国内地区玉米价格大多稳，部分小幅调整，全国玉米均价为2953元/吨，山东地区深加工企业玉米收购价主流区间在2970-3130元/吨。近期局部非洲猪瘟疫情频发，养殖端看空后市出栏积极，且下游饲企替代谷物较多抑制玉米价格。不过政策粮减少，市场可预见的供应偏紧，叠加节后补库需求，玉米价格下方仍有支撑。预计短线或维持高位震荡整理，关注下一步政策方面的消息指引。2105合约多单谨慎持有，支撑位2700，压力位2900。

 

【生猪】周三生猪主力合约窄幅整理，收盘价报28780元／吨，涨跌幅-0.26%。现货方面，今日全国均价29.98元/公斤，较昨日上涨0.61元/斤。受南方降雨和北方下雪天气影响，生猪运输受阻，屠宰企业收猪难度加大不得不提价保量，短期猪价大幅上涨。受猪瘟影响，目前生猪存栏中，体重占比为50公斤以下的小猪存栏小幅下降，预计将影响4个月后的生猪出栏，同时近期母猪的存栏也在下降，且当下仍没有有效的疫苗可用，养殖端扩张速度放缓，年底生猪出栏较预期下滑，中线利多远月猪价。关注09合约下方28000一线支撑，压力位30000。

 

【油脂】周三国内油脂震荡偏弱。豆油2105收涨0.23%，报8816元/吨；棕榈油2105收跌1.23%，报7360元/吨；菜油2105收涨0.01%，报10462元/吨。外盘方面，CBOT豆油小幅上涨；马来西亚棕榈油震荡偏强。根据天下粮仓的数据，今日安徽巢湖毛豆油现货报价9780元/吨，广州24度棕榈油现货报价7910元/吨。因市场担心阿根廷和巴西的农作物天气不利，昨晚美豆收涨。因船运调查机构数据显示2月出口下滑，且2月棕榈油产量提高令马盘回调。近期原油大幅下跌，影响市场情绪，预期油脂短期回调。建议豆油暂观望为主。

 

【饲料】周三国内饲料窄幅震荡。豆粕2105收涨0.21%,报3403元/吨；菜粕2105收涨0.07%，报2868元/吨。外盘方面，CBOT豆粕震荡偏弱。根据天下粮仓的数据，今日张家港豆粕现货报价3600元/吨。因市场担心阿根廷和巴西的农作物天气不利，昨晚美豆收涨。春节过后处于养殖行业的淡季，加之非洲猪瘟的影响，豆粕需求短期受抑。操作上建议豆粕暂观望为主。

 

【白糖】周三郑糖向上突破涨，2105合约收盘涨幅1.58%报5517元/吨。现货方面，周三广西南华糖业集团一级新糖厂仓车板报价为5380-5460元/吨，二级糖价格较一级糖低50元/吨，维持稳定。

广西凤糖生化股份有限公司新糖站台报价在5420-5450元/吨，维持稳定。

广西东糖集团新糖厂仓报价在5340-5440元/吨，维持稳定。消息方面，巴西政府海外贸易秘书处(Secex)发布的官方统计数据显示，2021年2月份期间巴西出口原糖185万吨，较上年同期的129万吨增长43.4%。行业及行情方面，春节消费旺季过后，食糖市场进入消费淡季，供强需弱，现货库存压力有待消化，但内外盘联动增强，弱现实与强预期博弈，建议中长线多单持有，SR2109中线参考支撑位5200。

 

【棉花】周三郑棉震荡调整，2105合约收盘下跌0.94%报16385/吨。现货方面，周三3128B级中国棉花价格指数下跌15元/吨，报16696元/吨。消息方面，2021年1月，巴基斯坦纺织品服装出口额达到13.23亿美元，同比增长10.79%，棉纱出口3.27万吨，棉布出口额1.51亿美元，各品种的出口全面增长，针织品出口额3.25亿美元，增长32.88%。行业及行情方面，节后棉花上下游整体较好，维持上涨走势，且“金三银四”传统纺织旺季即将来临，纺企看涨预期较强，提振皮棉现货市场，预计3月份皮棉现货价格有望继续维持强势。郑棉操作上建议继续滚动做多为主，CF2105中期参考支撑位16000。