工业品

【铜】周四沪铜主力2107合约上涨0.11%报71940元/吨。现货方面，周四我的有色网1#电解铜报价均价为71320元/吨，下跌390元/吨。消息方面，国家统计局：2021年4月，电线、电缆、光缆及电工器材制造工业生产者出厂价格指数为114.3(上年同月=100)；有色金属材料和电线类购进价格指数为123.3(上年同月=100)。宏观及行业方面，从宏观上看，近期国家发改委等五个部门联合约谈了铜、铝、铁矿石等行业具有较强市场影响力的重点企业，要求上下游企业协调发展，维护大宗商品市场价格秩序，不得囤积居奇、相互串通操纵市场价格、捏造散播涨价信息。从供需层面上看，铜矿略微偏紧的供应为铜价提供了一定的支持，而价格的大幅回调已经让部分下游企业接受，电线电缆企业或将在5月底和6月初恢复生产力。操作上建议暂时短线参与，2107合约中期参考支撑位70000元/吨。

 

【铝】周四沪铝主力合约2107上涨1.01%报18480元/吨。现货方面，周四中国宏桥铝中间价报18870元/吨，下跌100。消息方面，美国地质调查局的数据显示，截至2021年第一季度，美国粗干铝土矿的进口同比进一步减少，达到69.5万吨。进口量从2020年第4季度的77.7万吨锐减8.2万吨，降幅为10.55%。行业及行情方面，云南电力供应紧张对电解铝企实行高峰限电措施，预计暂时关闭的运行产能在110万吨，影响持续7月份恢复，对于云南电解铝新增投产也将形成阻碍。铝价大幅回落有效缓解了前期价格高企下游的畏高情绪，同时因价格传导不畅的效应也逐渐淡化，下游铝棒与铝杆等加工费价格开始缓慢体现，今年需求增量较为明显，旺季周期有望延长。操作上建议近期暂时短线参与，2107合约近期支撑位17500元/吨。

 

【螺纹钢】周四10合约震荡上行，收盘4817涨0.23%，减仓115007手。27日早盘唐山普方坯出厂报4930涨30，上海建材早盘跌30-50。消息方面，4月我国交通固定资产投资达2850亿元。邯郸市引发《邯郸市2021年臭氧污染防治攻坚方案》。今日黑色系整体低位反弹，盘面持仓大幅下降；从MS发布的数据看，产量小幅回升，钢厂库存连续两周回升，社库降幅继续收窄，表需持续减少，总体来看，钢材基本面偏弱，但价格在连续大跌之后存在反弹，短期将继续反复震荡。当前钢材价格受到宏观政策调控打压，市场情绪明显降温，从供需来看，供应端持续边际回升，需求端也将进入季节性淡季，供需呈逐渐宽松，钢价反弹承压，短期延续弱势震荡。操作上，暂时观望。

 

【铁矿石】周四连铁震荡上行，09合约收盘1046.5涨1.11%，减仓13301手。27早盘进口矿港口现货市场价格稳，PB粉1278-1331，PB块1665-1744，杨迪粉999-1038，超特粉923-985。今日黑色系企稳反弹，铁矿石走势表现强于成材，但后期成材需求进入淡季以及钢厂利润收缩对铁矿石需求降有所减弱，矿价反弹空间有限。随着钢材价格下行，吨钢利润收缩使得钢厂生产积极性减弱，对铁矿石需求下降，同时降低对中高品资源的接受度，预计矿价将延续弱势运行。操作上，暂时观望。

 

【原油】周四盘面低开高走日盘再度回落，SC2107收421.9元/桶（-0.80%）。EIA库存方面：截至5月21日当周，原油库存减少166.20万桶，预期减少100万桶，前值增加132万桶；汽油库存减少174.50万桶，精炼油库存减少301.30万桶，美国原油产品持平于1100万桶/日。俄罗斯副总理诺瓦克：目前全球石油市场缺口约为100万桶/日，我们需要考虑伊朗可能的石油产量增长。摩根大通：分别将2021年布伦特原油、WTI原油均价预期上调2美元至70美元/桶和67美元/桶。建议继续关注本周美国和伊朗核协议谈判及5月31日OPEC+的JTC会议情况，操作上建议近期做多方案暂持有为主。

 

【PVC】周四盘面继续小幅走弱，V2109收8540（-0.87%）。今日现货市场下调，华东主流价报9050左右。从供需来看，上游因季节性检修，继续季节性下滑。出口窗口关闭。近期华南地区限电频发，对下游短期需求有一定扰动，不过现货市场成交情况良好。社会库存来看继续大幅下滑，截至5月23日环比减少10.55%，同比下降50.93%；其中华东环比减少9.15%，华南环比减少14.09%。目前市场结构呈现出强现实弱预期格局，基差偏强。今日化工板块氛围偏弱多数下跌，盘面继续小幅下行，暂关注8500支撑，前期剩余空单暂持有。

 

【橡胶】ru2109周四偏弱震荡，收13665元/吨。周四山东19年国营全乳胶现货13250（-50），1-9价差1210元/吨。周三上期所橡胶仓单量17.6490万吨（-0），NR仓单5.3556万吨（-0）。此前橡胶回调后在年线处暂获支撑，但上方亦面临20日线及整数关口压力。基本面变化不大，供应暂未受南亚疫情恶化的影响，海南云南略干旱，供应还未上量，胶水价格较高，有利提高供应积极性。库存方面，全球天胶总库存充裕，但上期所天胶仓单持续低位，而且多个地方处于去库状态。需求方面，海外复苏边际走高，国内全钢胎配套需求后期存在回落预期。汽车产业受缺芯影响，悲观估计天胶用量影响为20万吨以内，占比不到2%，乐观估计影响5万吨左右。总体基本面缺乏强劲驱动，但低位成本支撑，低位多单持有。

 

【液化气】PG2106周四在近期区间走强，收4175元/吨。周四广石化出厂价3808元/吨(+100)，山东4100附近。外盘原油反弹逼近近几月的高点，但暂未更进一步，美天然气7月合约同样处于近期高点附近。伊朗表示解除制裁的谈判仍存分歧，暂时缓解了市场对该国增供的忧虑，同时高盛上调需求及油价预测，国际油价涨至高位。总体OPEC+依然控制产出节奏，而且伊朗问题仍存在不确定性，货币宽松持续通胀预期较强，油价有望保持偏强运行。目前海外疫情形势短期暂未进一步恶化，需求复苏的预期依然存在。LPG方面，华南国产供应偏多，而且港口也陆续到船，暂无明显利好指引。5月份进口成本低位，拉低业者心理价位。气温继续升高需求季节性回落。目前LPG相对原油水位在中间位置，自身价格处于近年相对高位，需求进入淡季，多头谨慎。

 

【玻璃】周四玻璃期货109大幅震荡，收于2569元/吨，较上个交易日下跌8元/吨，持仓增加2.00万至57.64万手。5月27日，交易所仓单仍为0张。国内浮法玻璃现货价格维持高位盘整，观望气氛较浓，下游接盘趋于理性。华北地区多数半数下跌，其中沙河安全实业5.00mm大板下跌80元至2560元/吨；华中地区维持不变。近期房地产领域调控政策持续收紧，市场情绪有所降温，玻璃后期需求强度或减弱。低库存背景下，现货价格仍将延续偏强格局。今日玻璃109合约大幅震荡，预计后市维持震荡格局，操作上仍建议短线操作为主，压力位2650元/吨，支撑位2500元/吨。

 

农产品

【鸡蛋】周四鸡蛋主力合约窄幅整理，收盘价报4830元/500千克，涨跌幅0.27%。现货方面，今日国内鸡蛋价格维稳，北京主流蛋价4.38元/斤，较昨日持平。蛋鸡存栏低位运动，鸡料价格高企，养殖成本仍在给现货行情提供底部支撑。当前蛋鸡高峰期产蛋率一般，部分有延迟上高峰及产蛋率不及往年的情况，多数产区货源供应能力暂无明显提升。端午临近，需求有望好转，09合约多单持有，关注下方4700平台有效支撑，压力位4900。

 

【玉米】周四玉米主力合约偏弱整理，收盘价报2669元／吨，涨跌幅-0.96%。现货方面，今日全国玉米均价为2859元/吨，较昨日上涨11元/吨，同比涨35.75%，环比涨3.1%。发改委要调控玉米的价格，或引发隐性库存抛压，或者进口储备玉米出库，短期现货承压。今年临储库存低位，港口货源有限对于现货价格仍存较强支撑。不过传闻进口玉米持续增加，叠加小麦、水稻的替代品仍在抢占玉米市场份额，将会继续牵制玉米价格。总的来看，09合约或维持高位宽幅震荡，短线空单持有，压力位2800。

 

【生猪】周四生猪主力合约破位下探，收盘价报22445元／吨，涨跌幅-4.12%。现货方面，今日全国生猪均价继续下跌，报18.40元/公斤，较昨日下跌0.14元/公斤，同比跌36.94%，环比跌20.24%。目前市场上大猪供应充足，需求不振，生猪价格偏弱震荡。能繁母猪存栏量连续19个月增长，同比增长23.0%，国内生猪产能恢复趋势不变，中长期猪价将进入下行通道。盘面大幅升水，易跌难涨，空单继续持有，09合约压力位24000。

 

【白糖】周四郑糖2109下跌1.71%报5516元/吨。现货方面，周四广西南华糖业集团一级新糖厂仓车板报价为5540-5600元/吨，下调20元/吨，二级糖价格较一级糖低50元/吨。广西凤糖生化股份有限公司新糖站台报价在5570-5620元/吨，下调10元/吨。消息方面，外电5月26日消息，行业高管周三表示，印度糖厂已开始销售无政府出口补贴的糖，这可能令该国2020/21年度糖出口量较上年增长14%，达到创纪录的650万吨。行业及行情方面，国内食糖供需在总量上没有问题，但进口成本的持续上升会托底国内糖市，推动国内糖价跟随外盘上涨，温和牛市为主。短期受整体商品市场调整影响下跌，操作上建议持少量多单，后期等回调企稳加仓，SR2109中长期参考支撑位5300。

 

【棉花】周四郑棉2109合约收盘下跌1.89%报15310元/吨。现货方面，周四新疆奎屯机采棉15950元/吨，下跌100；喀什机采棉报价15950，下跌100。消息方面，印度农业部表示，今年印度棉花产量预计达到3,654万包，略高于早先预测的3649万包。每包为180公斤。行业及行情方面，今年产区天气差于往年同期，近期产区仍有雨雪天气，天气扰动因素加强。伴随着滑准税配额的发放，市场可流通棉量增加，叠加国产棉供应充足状态。需求方面，下游订单仍有续签，加之纺织企业保持较高的开机率，市场销售通畅，原料库存进一步消耗，预计纱线仍保持坚挺。近期外围因素扰动不断，预计郑棉期价仍震荡为主。郑棉操作上建议短线参与，CF2109中期参考支撑位15000。

 

【油脂】周四国内油脂大幅下跌。豆油2109收跌1.84%，报8432元/吨；棕榈油2109收跌2.41%，报7464元/吨；菜油2109收跌1.66%，报10205元/吨。外盘方面，CBOT豆油小幅下跌；马来西亚棕榈油大幅下跌。现货方面，今日广东东莞中储粮一级豆油报价Y2109+950。马棕5月产量受开斋节的影响，预计难以恢复。ITS数据显示5月前25日出口小幅增加0.25%，短期库存较难恢复，基本面仍较好。不过印尼可能下调出口税，同时印度由于疫情爆发实行封锁措施导致需求大幅降低，引发盘面下跌。建议豆油关注8520点压力位。

 

【饲料】周四国内饲料震荡偏弱。豆粕2109收跌1.17%,报3472元/吨；菜粕2109收跌1.13%，报2894元/吨。外盘方面，昨晚CBOT豆粕震荡偏弱。现货方面，今日广东油厂豆粕基差无报价。目前美豆种植进度较好，天气炒作告一段落。玉米高价或争夺大豆种植面积。油厂近期提货情况较好，说明下游需求有所恢复。建议豆粕关注3450点支撑位。