工业品

【螺纹钢】周五10合约高位震荡，收盘4933涨4.07%，减仓27769手。28日早盘唐山普方坯出厂报4780涨50，上海建材盘中部分涨40-50。今日现货市场在期货反弹的带动下，各地报价均有明显调涨，但高位成交一般，考虑需求存在走弱可能，预计钢价震荡运行为主。当前钢材价格受到宏观政策调控打压，市场情绪明显降温，从供需来看，供应端持续边际回升，需求端也将进入季节性淡季，供需呈逐渐宽松，钢价反弹承压，短期延续弱势震荡。操作上，暂时观望。

【铁矿石】周五连铁偏强震荡，09合约收盘1063涨4.11%，减仓9211手。早盘进口矿港口现货市场价格稳，PB粉1278-1331，PB块1665-1744，杨迪粉999-1038，超特粉923-985。Mysteel统计全国45个港口进口铁矿石库存为12622.16万吨，环比增加111.56万吨；日均疏港量290.09万吨，环比降1.28万吨。本周港口疏港量回落，铁矿石库存重新累库，但日均铁水产量仍有小幅回升，后期关注成材淡季需求情况以及利润变化。随着钢材价格下行，吨钢利润收缩使得钢厂生产积极性减弱，对铁矿石需求下降，同时降低对中高品资源的接受度，预计矿价将延续弱势运行。操作上，暂时观望。

【玻璃】周五玻璃期货109震荡收高，收于2630元/吨，较上个交易日上涨61元/吨，持仓减少2.21万至55.43万手。5月28日，交易所仓单仍为0张。国内浮法玻璃现货市场大体持稳。华北地区价格稳中偏强。沙河安全实业5.00mm大板2560元/吨不变；华中地区持稳。本周全国样本企业总库存1405.70万重箱，环比上涨7.17%，同比下降78.76%，库存天数6.9天供需紧平衡格局未变，现货价格仍将延续偏强格局。今日玻璃109合约偏强震荡，预计后市维持震荡格局，操作上仍建议短线操作为主，压力位2680元/吨，支撑位2500元/吨。

【橡胶】ru2109周五冲高回落，收13660元/吨，最高触及13975。周五山东19年国营全乳胶现货13400（+150），1-9价差1260元/吨。周五上期所橡胶仓单量17.646万吨（-0.003），NR仓单5.3556万吨（-0）。一万四关口依然压制市场。基本面方面，供应暂未受南亚疫情恶化的影响，但国内外均未能放量，海南云南略干旱，气温高，供应一般，胶水价格较高，供应积极性没有问题，后期供应预料正常增加。库存方面，全球天胶总库存充裕，但上期所天胶仓单持续低位，而且多个地方去库速度尚可。需求方面，海外复苏边际走高，国内全钢胎配套需求后期存在回落预期。汽车产业持续受缺芯影响，悲观估计天胶用量影响为20万吨以内，占比不到2%，乐观估计影响5万吨左右。进入5月之后，轮胎厂开工率走低至近年区间低位，受需求以及环保、检修、限电等多因素共同影响。总体基本面缺乏强劲驱动，但低位成本支撑，低位多单持有。

【液化气】PG2107周五创新高，收4306元/吨。周五广石化出厂价3858元/吨(+50)，山东4100附近。外盘原油进一步反弹逼近近几月的高点，美天然气7月合约晚间则回落走低。5月31日的欧佩克会议举行，将对行情造成冲击。伊朗表示解除制裁的谈判仍存分歧，暂时缓解了市场对该国增供的忧虑，同时高盛上调需求及油价预测，国际油价涨至高位。总体OPEC+依然控制产出节奏，而且伊朗问题仍存在不确定性，货币宽松持续通胀预期较强，油价有望保持偏强运行。目前海外疫情形势短期暂未进一步恶化，需求复苏的预期依然存在。LPG方面，5月底和6月初到船较少，目前港口和炼厂库存均偏低。6月份进口成本提升，贸易商挺价。需求方面气温继续升高需求季节性回落。目前LPG相对原油水位在中间位置，自身价格处于近年相对高位，需求进入淡季，不宜追高。

【原油】周五盘面震荡上行，SC2107收429.9元/桶（+1.49%）。美国劳工部数据显示，上周初请失业金人数降幅超预期，美国民众在洲际公路上的行驶里程基本达到2019年的水平，显示油品需求复苏较好。此外宏观面拜登将于周五提议2022财年预算支出6万亿美元，支出到2031年增至8.2万亿美元，2022财年资金用于基础设施、教育和医疗保健方面。从原油市场来看，利多主要来自于需求端改善，潜在利空主要关注伊朗核协议谈判即将于5月31日召开的OPEC+会议。操作上建议近期做多方案暂持有为主。

【PVC】周五盘面先扬后抑小幅收涨，V2109收8600（+0.76%）。今日现货市场企稳，华东主流价报9100左右。从供需来看，上游因季节性检修，继续季节性下滑。出口窗口关闭。近期华南地区限电，对下游短期需求有一定扰动，不过现货市场成交情况良好。社会库存来看继续大幅下滑，截至5月23日环比减少10.55%，同比下降50.93%。目前市场结构呈现出强现实弱预期格局，基差偏强。隔夜市场受美国刺激基建利好消息影响，多数商品反弹，短期主力合约8500支撑较强，前期剩余空单可都止盈离场后暂观望。

农产品

【油脂】周五国内油脂小幅上涨。豆油2109收涨1.03%，报8606元/吨；棕榈油2109收涨0.82%，报7634元/吨；菜油2109收涨1.29%，报10441元/吨。外盘方面，CBOT豆油小幅上涨；马来西亚棕榈油大幅上涨。现货方面，今日东莞中储粮一级豆油报价Y2109+950。马棕5月产量受开斋节的影响，预计难以恢复。ITS数据显示5月前25日出口小幅增加0.25%，短期库存较难恢复，基本面仍较好。不过印尼可能下调出口税，同时印度由于疫情爆发实行封锁措施导致需求大幅降低。建议豆油关注8420点支撑位。

【饲料】周五国内饲料小幅上涨。豆粕2109收涨1.38%,报3532元/吨；菜粕2109收涨1.79%，报2963元/吨。外盘方面，昨晚CBOT豆粕小幅上涨。现货方面，今日广东油厂豆粕基差报价-30。目前美豆种植进度较好，天气炒作告一段落。玉米高价或争夺大豆种植面积。油厂近期提货情况较好，说明下游需求有所恢复。建议豆粕关注3560点压力位。