内盘期货分析报告20191114
 
【股指】大盘震荡反复。上证指数小幅高开，小幅冲高后，小幅震荡调整，临近午盘，重新拉回红盘。午后股指继续震荡攀升，受阻5日均线，尾盘略有回落。截止收盘，上证50小幅收红0.03%，沪深300小幅上涨0.15%，中证500小幅上涨0.75%。消息面方面，统计局11月14日公布数据显示，2019年1—10月份，全国固定资产投资（不含农户）同比增长5.2%，增速比1—9月份回落0.2个百分点。从环比速度看，10月份固定资产投资（不含农户）增长0.40%。其中，民间固定资产投资291522亿元，同比增长4.4%，增速比1—9月份回落0.3个百分点。此外，中国10月社会消费品零售总额同比增长7.2%，预期7.9%，前值7.8%。多个经济数据低于预期，更加验证上次判断，经济企稳可能有变。技术上，股指窄幅震荡，受阻5日均线，技术上略有企稳，预计短期股指震荡企稳，操作上建议激进投资者逢低买入为主。中期来看，随着利空出尽，利好政策工具增多，底部逐渐呈现，供参考。
 
【沪铜】:周四沪铜小幅震荡，2001合约收盘跌0.02%。基本面上：流动性水平边际改善、政策逆周期加码利多有色金属；地缘政治、消费不振压制盘面。技术面上：区间震荡。消息面:11月14日上海现货电解铜报47000-47050元/吨，均跌25元/吨。国家统计局：2019年1—10月份，全国固定资产投资（不含农户）510880亿元，同比增长5.2%，增速比1—9月份回落0.2个百分点。从环比速度看，10月份固定资产投资（不含农户）增长0.40%。其中，民间固定资产投资291522亿元，同比增长4.4%，增速比1—9月份回落0.3个百分点。中汽协：10月乘用车销量193万辆，同比下降5.8%。10月汽车销量同比下降4%，新能源汽车销量同比下降45.6%。操作上，轻仓区间交易，压力位48200元/吨，支撑位46000元/吨。后续关注相关宏观政策及中美的贸易进展。
 
【沪铝】：周四沪铝小幅震荡，2001合约收盘跌0.2%。国家流动性边际向好；产能投产进度打压铝价。技术面：区间震荡，来到区间下沿。消息面：11月14日上海现货电解铝报13910-13950元/吨，均涨30元/吨。11月14日，SMM统计国内电解会库存（含SHFE仓单）：上海地区14.4万吨，无锡地区23.9万吨，杭州地区5.5万吨，巩义地区5.3万吨，南海地区26.3万吨，天津5.4万吨，临沂0.5万吨，重庆2.1万吨，消费地铝锭库存合计83.4万吨，较上周四续降1.9万吨。操作上，区间交易，支撑位13600；压力位14200。后期继续关注国内消费、贸易最新进展及铝企投产情况。
 
【橡胶】ru2001周四重新回升至几个月高点，收12190。云南国营全乳胶山东市场现货11650（+50），1月基差-540。周四上期所橡胶仓单量44.174万吨（+0.052）。供应方面国内很快将进入停割，但11月合约交割仍存在仓单流出问题，国内外种植国的补贴政策提升了供应的稳定性，预料到11月下旬供应压力减轻。橡胶需求方面积极因素增多，重卡销量继续向好，无锡超载事故后治超力度加大或利好轮胎替换需求，宏观逆周期调控力度持续增加。橡胶季节性反弹行情一般要在11月下旬启动，操作上5月合约多单持有，止损参考11950。
 
【沥青】沥青1912周四偏强震荡，收2908；交割地现货最低山东3050。周四交易所仓单量7.982万吨。上游方面仍然震荡，OPEC+对进一步减产的动力不足，目前国际油价受成本和地缘风险支撑，但需求缺乏亮点，造成拖累，市场普遍不太看好后市。沥青产业方面，前三季度供应在利润驱动下相对较高，11月后或环比缩减，受价格走低和原料不稳影响；需求方面仍较为平稳，造成供需错配；目前北方收尾赶工，南方仍未放量，预料需求在冬季前将有一轮释放。操作方面，观望为主，激进者谨慎短多。
 
【PTA】ta2001周四低位弱反弹，收4706，华东现货4760。市价跟随PTA装置开工率小幅短线波动，中期新产能投放对PTA构成重压，中泰、新凤鸣等570万吨新产能逐步兑现，产量爬升。下游聚酯产销持续低迷，需求季节性回落，库存累积。预计PTA将进入累库格局。上游原油方面，供应无忧，而且受需求收缩打压，但成本和地缘政治风险提供支撑。若油价保持震荡，PTA成本支撑下向下空间或有限，操作上，走势较弱，暂时观望。
 
【玻璃】周四玻璃期货001合约小幅上涨，收于1494元/吨，较上个交易日上涨14元/吨，持仓减少0.98万至46.11万手。11月14日，交易所仓单仍为0张。中国玻璃综合指数1186.24点，环比上涨1.25点。近期玻璃现货市场总体走势一般，生产企业出库情况变化不大，市场信心呈现区域分化。虽然部分华北地区近期现货价格出现一定幅度的调整，对华东和华南等地区影响并不大，包括华中地区现货价格还在继续小幅上涨，厂家心态尚可。今天玻璃001合约震荡上行，预计下个交易日维持高位震荡，操作上仍建议短线偏多交易，压力位1520元/吨，支撑位1470元/吨。
 
【原油】：周四盘面低开高走，内盘主力合约收455.6元/桶（+0.24%）。欧佩克秘书长表示，OPEC+协定将持续到2020年3月。预计美国页岩油产量增速将在2020年放缓。API库存方面上周原油库存减少54.1万桶，预期增加160万桶。盘面仍处区间震荡，短期驱动不大。从本周OPEC相关发言来看，会继续维持减产但进一步深化加大减产量可能性较小，因美国页岩油产量增速放缓。操作方面关注事件驱动，稳健型投资者观望为主，激进型投资者短线高抛低吸波段操作为主。
 
【PVC】：周四盘面继续走高，V2001收6600（+1.07%）。现货市场依然强劲上涨，杭州电石料5型主流自提价格稳定在6700-6770元/吨，广州主流自提6920-7100元/吨。库存方面继续走低利好盘面，且基差较高情况下盘面支撑较强。据众塑联从西北上游和华南多家一级贸易商处了解到，市场货源货俏。个别上游欠货严重，多数提货需要十天乃至半个月以上的时间。目前现货市场特别是华南地区货源紧缺导致价格不断上扬，引发资金对期货盘面持续增仓推涨，今日再创新高至6600，关注前高6650能否突破。盘面连收四连阳表现强势，操作上不贸然跟进。可关注后期淡季如需求减弱后，现货紧张局面缓解后盘面回调交易机会，激进型投资者短线仍谨慎偏多对待。
 
【白糖】周四郑糖高开震荡小幅上涨，2001合约收盘涨幅0.54%报5633元/吨。现货方面，今天制糖集团报价相当平稳，其中广西无报价，云南南华陈糖昆明报价6110元/吨，祥云报价5930-6080元/吨，大理暂无报价，报价不变，成交一般。英茂陈糖昆明报价5900元/吨，大理报价5860元/吨，报价不变，成交一般。消息方面，印度食品部周一表示，2018/19榨季糖厂剩余的出口指标可继续使用至今年12月末。食品部在通知中称，中央政府已决定允许仅完成部分指标的糖厂在未来2个月里继续出口剩余部分。印度政府设定的500万吨18/19榨季出口指标中糖厂仅完成约380万吨，因国际市场低迷不振。行业及行情方面，当前北方甜菜糖已经集中上市，不过由于总量比较少，暂时对市场影响较小。近期甘蔗糖产区广西和云南都已经有糖厂开榨，但只是零星开始，估计大规模开榨估计要到11月底12月上旬，而新糖大量上市估计要等到12月中下旬。由于当前市场供应相对紧张，广西昨天发布抛售地方储备糖公告，但出库的量不大。近期建议关注国储抛售动向，如果抛售比较多，预计会影响较大。短期操作上建议暂时波段参与，中长线建议等回调企稳后买入，SR2005中长期建议关注5200-5300一线支撑。
 
【棉花】周四郑棉小幅高开震荡，2001合约收盘涨幅0.35%报12985元/吨。现货方面，今天各地皮棉报价整体持稳，其中3128B级棉花新疆乌鲁木齐报价13000元/吨，较周二持平；河北邢台报价13050，持平；山东德州报价13100，持平；河南新乡报价13000，持平。消息方面，中美谈判再度陷入僵局让市场倍感焦虑，投机卖盘打压ICE期货全盘回落。外媒分析，针对特朗普的弹劾可能使中国改变下次磋商的计划，而且中国采购美国农产品可能也存在变数。行业及行情方面，目前国内新棉即将集中上市，而下游需求总体偏淡。从供需来看，阶段偏空。不过短期出现反弹，估计国家可能要启动收储100万吨有关，此外巴基斯坦棉花产量创33年来新低，进口需求大增，这也从外在对全球市场构成利好。郑棉操作上建议继续短空参与，不过务必注意把握进出节奏，CF2001参考止损位13200。