一、原油行情：
【国际原油】  美国WTI原油2月期货周四(1月16日)收涨0.71美元，或1.2%，报 美元/桶。布伦特原油3月期货周四收涨0.62美元，或1%，报64.62美元/桶。在中美签署贸易协议之后，日内美国参议院投票通过了美墨加贸易协定(USMCA)，这令原油需求前景获得进一步提振。美国WTI原油期货价格盘中最低触及57.56美元/桶，布伦特原油期货价格盘中最低触及63.90美元/桶。
 
 
二、国内行情：
成品油调价：本轮第3个工作日，原油估价66.276较基准价跌2.736或-3.96%，暂预计2月1日24时成品油零限价下调170元/吨。
 
 
三、现货市场行情综述
国内成品油现货市场综述：当地时间1月15日上午，中美第一阶段贸易协议在美国白宫签署。持续近两年的中美贸易争端取得阶段性成果，协议文本主要涵盖了知识产权、技术转让、食品和农产品、金融服务、汇率、扩大贸易等双方重点关注的问题。而协议的签署也对油市带来了一些影响。
 
最先感受到影响的还是国际原油期货。在中东局势降温之后，国际原油期货走势不振，昨日又受到EIA数据报告利空的影响。但是中美贸易协议的签订及时的给原油市场带来了提振。2019年因中美贸易争端带来的宏观经济层面的压力终于得到缓解，国际原油在昨日尾盘也有反弹，限制了国际原油期货的下跌。且不论协议文本内容如何，双方能达成一个彼此能够接受的协议，对于市场来说已经是一个很大的利好，至少在短期内，贸易问题引发的市场风险会大大降低。
 
另一点是与协议文本相关，也是此次协议中与国内油市关联最为紧密的。在第六章“扩大贸易”的内容中，有“在能源产品方面，在2017年基数之上，中国2020日历年自美采购和进口规模不少于185亿美元，2021日历年自美采购和进口规模不少于339亿美元。”的相关表述。在随后的附录中，也明确了能源产品包括了液化天然气、原油、石化产品、煤炭（包括炼焦煤）四个大类。
 
这将对中国原油进口产生重大影响，从2018年进口数据来看，中国自美国进口的原油总量在1228万吨，涉及金额68亿美元。在进口来源国中排名在十名开外，17年自美国进口原油金额仅30多亿美元。而此次协议文本中涉及到能源方面的增量2020年就达到185亿美元，2021年更是达到339亿美元。而在从美国进口的能源产品中，原油进口一直是大头，即便保守计算，2020年中国从美国进口的原油金额也会超过100亿美元，预计增量可超过2000万吨。这将使美国一跃成为我国重要的原油进口国，进口排名肯定会挤进前十。我国原油进口结构或将会因此重塑。
 
不过这对于国内市场来说未必是坏事，虽然形式上多少有些强加于人的感觉，不过内容上却并非如此。中国19年原油进口量达到5.06亿吨，首次突破5亿吨大关，较18年的增量超过4400万吨。由此可见，自美国方面超过2000万吨的增量对于国内市场是一个非常合适的补充，不需要再依赖于传统的主要进口来源国。我国在原油进口中的选择会更加多样化，也有利于增强国内企业在国际贸易定价中的话语权，或可减轻国内炼化企业的成本压力。
 
 
【原油市场】 
市场要闻与重要数据
1.       WTI 2月原油期货收涨0.71美元，报58.52美元/桶；布伦特2月原油期货收涨0.62美元，报64.62美元/桶；上期所原油期货主力合约SC2002夜盘收涨4元，跌幅0.87%，报466.3元/桶。
2.       伊拉克石油报告网站：12月伊拉克全国石油产量下滑超3%，至454万桶/日。产量下降的主要原因是伊拉克产量最高的油田鲁迈拉(Rumaila)出现临时停产，12月初连续几天减产约30万桶/日。
3.       美国石油协会（API）对参议院通过美墨加协定（USMCA）表示欢迎，协会表示这将全面改革北美地区的贸易规则，将维持和推动美国的全球能源领导地位。美国石油协会强调了这份等待总统特朗普签署的协议的重要性，指出墨西哥是美国出口汽油、燃油和精炼油产品的第一大市场，而加拿大是美国出口原油和混合燃料的第一大市场。美国石油协会表示，这些出口表明美国的产品是有市场的，将刺激国内生产量提高和推动经济效益。    
4.       市场消息：尼日利亚将二月邦尼原油价格溢价下调232美分/桶。
5.       委内瑞拉国家石油公司：2019年出口重质马瑞原油783560桶/日。2019年从国内最大港口出运287船石油。去年通过提升石油运营能力，克服了美国的制裁。
 
投资逻辑
近日中美签署第一阶段贸易协议，在知识产权保护以及扩大贸易等多个领域达成初步协定，其中中国加大对美能源进口也在协议的文本当中，这在我们此前报告的预期之内，不过，由于中国对美国5%的原油进口关税尚未取消，因此预计中国进口美国原油的数量将会受到抑制，在加税前中国对美国进口维持在20~30万桶/天，在目前的市场环境下，美国原油出口到中国经济性较差，不仅是关税，目前运费高企也限制了美国套利船货流入亚太，因此，我们预计中美原油贸易的恢复将会是渐进式的，我们对此持谨慎乐观态度。
 
 
市场趋势：本周华东地区主要城市中石油、中石化批发均价：国六92#车用汽油周均价为6930元/吨，较上周均价下跌165元/吨，国六0#车用柴油周均价为6747元/吨，较上周均价下跌76元/吨。截至1月17日华东地区汽柴油批零价差：国六车用汽油及柴油分别为2345和985元/吨。
市场综述：本周美伊局势降温影响仍主导市场，原油产量及成品油库存上涨令供应过剩担忧重燃，本周国际油价延续下滑后低位整理，整体提振效果较为有限，成品油新一轮调价周期内下调预期强劲且幅度不断拉宽。批发环节来看，华东主营商家在上周原油上调之机低价促销出货，部分因销售任务完成或接近完成，出货压力已不大；竞价激烈地区，仍以出货为主，力促成交，报价波动有限但议价空间较大。市场方面低价资源流通较多，节前补货几乎结束，仅有少量客户按需购进。为防空跌无量，本周华东成品油报价主流以稳中窄幅趋弱运行为主，成交有量议价波动较为有限。其中山东中石油挂价因前期高挂本周降幅较大，但因批发环节开单有限参考意义不大。随着年关临近商家开始沟通客户加快提货及对账，市场业者开始有退市现象，假日氛围转浓。截至今日本周华东汽柴油延续趋弱运行，主流报价降幅50-100元/吨，议价空间较大。
后市预测：贸易协议定音，市场风险偏好回升为油价提供支撑，加之地缘政治仍存隐忧，预计国际原油近期表现暂坚挺。临近年关市场商家多督促客户加快已售未提资源的客存清理，且维护客户不流失，加之议价空间的存在推涨阻力较大；不过考虑业者陆续有退市年节氛围加重，为防空跌无量报价年前宽幅下滑概率亦不高，预计近日华东成品油稳价观望为主，窄幅震荡整理，或呈现一定先弱后强行情。