一、原油行情：

【国际原油】  美联储宣布无限量宽松措施，消息宣布后，美元一度大幅下跌，但稍后逐渐大幅回升，因投资者指望政府出台刺激措施，原油价格周一（3月23日）收高，与汽油期货的价差扩大，而汽油期货触及纪录低点。美国WTI原油5月期货周一收涨0.73美元，涨幅3.23%，报23.36美元/桶。美国WTI原油上周下跌29%，创下自1991年1月13日以来的最大单周跌幅（当时下跌29.5%）。布伦特原油5月期货周一上涨5美分，或0.2%，报27.03美元/桶，布伦特原油价格在上周下跌25%。

 

 

二、国内行情：

成品油调价：本轮第5个工作日，原油估价28.441美元/桶较基准价跌12.217或-30.05%，暂预计3月31日24时成品油零售限价对应下调1050元/吨，但由于原油水平低于40美元/桶，调价窗口暂不开启。

 

 

三、现货市场行情综述

亚洲石脑油/汽油市场行情综述：周一亚洲轻质馏份油现货价格下跌，因需求下降和供应增加。石脑油现货价格较前一日下跌24%，至19.90美元/桶，石脑油现货对新加坡报价价差下滑至+0.25美元/桶；92号汽油现货价格也下跌了24%，至21.50美元/桶，92号汽油对新加坡报价价差跌至0.34美元/桶。

与此同时，亚洲石脑油利润跌至近七个月低点。同样，需求下降和供应增加也迫使亚洲汽油利润继续下跌，触及2008年12月金融危机以来的最低点。

在全球宏观经济前景日益悲观的情况下，亚洲炼油厂预计本季度开始进行停车检修，这将加剧石化产品需求的疲软。

尽管亚洲部分地区出现了少量需求，但充足的供应和有限的需求仍在继续打压市场情绪。消息人士称，亚洲石脑油本周将面临进一步的看跌压力，因北亚裂解装置料将在二季度开始停车检修。

市场人士表示，尽管中国的需求正在反弹，但冠状病毒对全球经济的持续影响仍是一个重大的商业风险。

世界各地的炼油企业都在减产或考虑减产，因冠状病毒的爆发导致人们呆在家里，航空旅行陷入瘫痪，导致燃料需求出现前所未有的下降。

由于情况每天都在变化，更多的城市被关闭，很难估计需求的下降，但大多数分析师认为4月份的需求可能同比下降10%，这将使许多炼油企业无法盈利。

全球最大的石油交易商—维多公司的研究主管上周五表示，需求可能下降逾10%，即每日1,000万桶。

英国、德国和美国部分地区的炼油厂已经限制了部分炼厂的产量，称航空和汽车燃料等利润正在下降。

欧洲和亚洲炼油厂正在亏损生产汽油。而在全球最大的汽油消费国—美国，本周的利润则跌至纪录低点。

印度石油规划与分析中心(PPAC)的数据显示，印度2月份石脑油出口量环比上个月下降近11%，至70.0879万吨的六个月低点，主要原因是产量下降。贸易消息人士称，出口下降已成为亚洲公开规格石脑油供应紧张的一个因素，预计4月前不会反弹。

2月份印度国内石脑油产量环比上个月下降8.55%，至179.4万吨。2月份印度的石脑油进口量环比上个月也下降了15.24%，触及三个月低点11.5915万吨。

2月份印度国内需求环比上个月下降了7.58%为127.9万吨。          

新加坡现货市场中达成一笔石脑油交易和四笔汽油交易。SIETCO售给道达尔公司2.5万吨6月上半月石脑油，售价为197.00美元/吨。维多公司售给兴隆公司5万桶4月18-22日装92号汽油船货，售价为21.60美元/桶；泰国PTT公司售给兴隆公司5万桶4月18-22日装92号汽油船货，售价为21.50美元/桶；中石油公司售给兴隆公司两船各5万桶4月18-22日装92号汽油船货，售价均为21.50美元/桶。

 

 

【原油市场】 

市场要闻与重要数据

    WTI 4月原油期货收涨0.93美元，报23.36美元/桶；布伦特5月原油期货收涨0.05美元，报27.03美元/桶；上期所原油期货主力合约SC2005收跌0.82%，报242.9元/桶。

 

    市场消息：美国能源部证实，Coates将被派往沙特阿拉伯以帮助稳定石油市场。预计4月和5月份原油需求“急剧”萎缩。

 

    市场消息：至少有两艘计划于本月出口约290万桶委内瑞拉原油的货船因新冠肺炎检查而推迟运货时间。

 

    据塔斯社：俄罗斯石油生产商Tatneft CEO在进行能源部会议后表示，在4月新冠肺炎疫情爆发的背景下增加原油产量将会是错误的。

 

    媒体援引油轮追踪数据：3月至今，沙特原油出口规模在720-730万桶/日，较2月几无变化。

 

    墨西哥总统洛佩斯：今年不会重启原油招标。

 

    美国能源部长布鲁耶特：正在与国会研究购买战略石油储备（SPR）的资金问题。

 

    据悉，在今天俄罗斯能源部长诺瓦克与油企的会议中，没有提及结束石油价格战的可能行动。

 

    受疫情影响，全球航空业被重创。根据航班信息跟踪网站FlightStats显示，截至3月23日18时，全球当天取消19865个航班，其中美国取消8137个航班，欧洲取消4859个航班，亚洲取消3610个航班，前一日全球取消航班20914个。

 

投资逻辑

 

昨日原油价格出现反弹，但美国RBOB汽油价格出现暴跌，导致Brent-RBOB汽油裂解价差进入到负值区间，海外疫情的持续恶化以及美国欧洲政府实施的交通管制以及居家隔离政策将在未来几个月内严重打击成品油消费，全球成品油除柴油表现相对坚挺之外，汽油航煤以及燃料油裂解价差近期将持续下滑，而参考之前中国的情况来看，消费萎缩对成品油端的冲击才刚刚开始，未来将看到成品油累库存与炼厂原油加工量的下滑，对于原油而言，如果炼厂负荷持续下跌，将会严重打击炼厂的补库需求，不排除将在未来对油价产生新一轮的利空冲击。

 

 

市场趋势：截至3月24日华东地区主要城市中石油、中石化汽柴油批发均价为：国六92#车用汽油5370元/吨，较前一个工作日下下跌30元/吨；国六0#车用柴油5293元/吨，较前一个工作日上涨40元/吨；汽柴油分别较区内零售到位均价低1904和637元/吨。

市场综述：FED启动无限宽松货币政策提振经济提升，但沙俄增产预期抑制涨幅，国际油价隔夜收盘窄幅走高，为成品油市场提供消息面乐观支撑。华东主营单位柴油报价稳中有涨50-200元/吨不等，低位推涨意向有增，地炼延续稳中趋强运行，探涨幅度扩大至50-150元/吨左右，部分柴油报价二调继续上探；汽油主营单位汽油企稳观望为主，小部分高位资源下滑100-200元/吨左右向低价靠拢，地炼稳中窄幅趋弱30-50元/吨左右。

后市预测：油价低迷状态持续，石油巨头纷纷宣布削减支出，国际原油短线难现有效利好提振，成品油持续反弹压力较大。市场整体成品油高低报价开始靠拢，汽油需求相对疲软，柴油低位资源月底前续降空间有限；综合考虑预计近日华东汽柴油报价低位维持坚挺以待后市，高位或有窄幅震荡整理。