一、原油行情：

【国际原油】  美国WTI原油5月期货涨47.64美元，报10.01美元/桶，美国WTI原油6月期货跌8.86美元，报11.57美元/桶；布伦特原油6月期货跌6.24美元，报19.33美元/桶。

 

 

二、国内行情：

本轮第5个工作日，原油估价14.449美元/桶较基准价跌8.189或-36.18%，暂预计4月28日24时成品油零售限价对应下调1000元/吨，但由于原油水平低于40美元/桶，调价窗口暂不开启。

 

 

三、现货市场行情综述

国内成品油市场行情综述：周二亚洲轻质馏份油现货价格走低，因需求依然疲软。石脑油现货估价较前一日下跌10.60%，至17.06美元/桶，石脑油现货价差跌至-0.13美元/桶。与此同时，92号汽油现货价格较前一日下跌24.30%，至16.40美元/桶，但92号汽油现货价差涨至-2.00美元/桶。

不过，由于原油价格暴跌，石脑油较布伦特原油的裂解价差本月以来首次转为正值区域。

 标书方面，贡沃尔公司从印度巴拉特石油有限公司（BPCL）购买了一船3万吨4月24-25日从孟买装运的石蜡含量最小60%的石脑油船货，成交价为FOB公式价贴水5.0-9.0美元/吨，该炼油商此前以小幅升水价售给道达尔公司一船4月12-14日从相同港口装运的石脑油船货。

 印度巴拉特石油有限公司周一还售给嘉能可公司一船4月26-27日从科钦装运的石脑油船货，售价为FOB公式价升水15.0-20.0美元/吨。该公司先前售给道达尔公司一船4月11-12日从科钦装运的石脑油船货价格为升水约29.0美元/吨。

为了防止新冠病毒的传播，世界各国继续实施封锁措施，汽油需求依然疲软。

新加坡现货市场中达成三笔汽油交易，但没有达成石脑油交易。联合石化公司售给中石油公司5万桶5月5-10日装92号汽油船货，售价为16.40美元/桶；泰国PTT公司售给英国石油公司5万桶5月10-14日装92号汽油船货，售价为16.30美元/桶；SIETCO售给挪威国家石油公司5万桶5月6-10日装95号汽油船货，售价为17.70美元/桶。

 

 

【原油市场】 

市场要闻与重要数据

    WTI 5月原油期货收涨47.64美元，报10.01美元/桶；布伦特6月原油期货收跌6.24美元，报19.33美元/桶；上期所原油期货主力合约SC2006收跌5.6%，报229.2元/桶。

    美国至4月17日当周API原油库存+1322.6万桶，预期+1613.3万桶；美国至4月17日当周API汽油库存+343.5万桶，预期+365.6万桶；美国至4月17日当周API精炼油库存+763.9万桶，预期+286.7万桶；美国至4月17日当周API库欣原油库存+491.3万桶。

    API报告：美国上周原油库存增加1320万桶至5亿桶。美国上周原油进口增加13.2万桶/日。

    加拿大阿尔伯塔省省长Kenney：阿拉伯塔省正与美国德克萨斯州最高能源监管机构铁路委员会（RRC）、美国能源部讨论减产一事。预计基于市场的减产量将达40万桶/日。

    伊拉克油长嘉班：欧佩克+可能采取进一步措施消化供应过剩。周二与部分欧佩克成员国的会议将讨论美国市场油价下跌的原因和后果。产油国采取的进一步措施将取决于全球市场的发展、欧佩克+和其他非欧佩克产油国遵守减产协议的情况。

    洲际交易所（ICE）正为布伦特原油合约交易价格为负做准备。

    美国原油基金：已经将5%的WTI原油期货持仓调整至8月合约。

 

投资逻辑

 

在4月20号经历了负价格的极端行情后，4月21日，WTI6月合约开启了暴跌模式，一度跌至10美元/桶以下。USO达到规模上限暂停新股申购，我们认为是昨天油价暴跌的主要原因之一，由于达到美国证券交易委员会所规定的的规模上限，USO暂停投资者申购，同时暂停在期货市场上买入原油期货，USO基金正在等待美国证监会审批通过其额外40亿美元的新增基金份额。今年以来，资金大幅流入USO，累计流量已经超过40亿美元， USO ETF目前持有仓位占WTI 6月合约的23.5%，是目前市场最重要的买盘力量，USO停止申购之后，我们认为市场的买盘力量将会更加稀少，因此这对于6月合约是较大的利空，除了USO之外，其他几支原油ETF也出现了暂停交易等类似的情况，这对于原油市场的流动性影响非常大。

 

 

市场趋势：截至4月22日华东地区主要城市中石油、中石化汽柴油批发均价为：国六92#车用汽油5378元/吨，较前一个工作日下跌20元/吨；国六0#车用柴油5406元/吨，较前一个工作日下跌15元/吨；汽柴油分别较区内零售到位均价低1896和524元/吨。

市场综述：供应过剩犹存、库存容量紧缺等利空影响持续发酵，油市整体偏向下滑，其中WTI5月合约因部分投资者回补出现明显反弹。消息面利空压制下，成品油整体弱势行情不改。华东主营单位柴油报价稳中有小部分降50-100元/吨左右，地炼主流延续下滑20-100元/吨不等，零星窄幅探涨以试探市场；汽油主营单位稳中有降50-100元/吨左右，地炼主流下滑30-100元/吨不等。区内整体交投持淡，商家挺价心态已现松动，有量多议价商谈。

后市预测：全球储油空间消耗殆尽，国际油价深陷下滑泥潭，消息面利空压制较重。成品油市场交投持淡，需求及消息面压制下弱势行情难改，但考虑到区内部分因出货可讲效益追毛利，报价延续企稳有量报批，预计近日华东汽柴油延续稳中趋弱运行为主。